3월 선물옵션만기 앞두고 미달러 환율 급등에 주식시장 폭락, 지옥 게이트 열리나?

3월7일에 미국의 중앙은행인 미연준(Fed) 파월 의장의 기준금리 조기 인하 가능성은 없다는 발언과 함께 미달러 선물이 1.21% 급등하면서 미국 뉴욕 증시는 1%가 넘는 폭락이 발생했습니다. 특히 3월 선물옵션만기일이 다가오는 시점에서 2022년과 유사하게 미달러 환율 급등에 따른 주식시장 폭락 현상이 발생했고 이것이 향후 글로벌 주식시장에 어떤 영향을 미치게 될까요?

1. 요동치는 환율에  폭락하는 주식시장

미달러 환율이 3월7일에 1%가 넘게 급등하자 미달러의 단위로 가치가 측정되는 금융상품들의 가격 폭락 현상이 발생했습니다.

3월 선물옵션만기 앞두고 미달러 환율 급등에 의한 주식시장 폭락

위 자료에 1번으로 표기한 부분을 보면 3월7일에 미달러 환율이 1%가 넘는 급등을 나타내자 미달러 대비 원화 환율이 상승하세 원화 환율 가치의 약세 현상이 다시 강화되었고 이에 따라 3번과 4번에서 확인할 수 있듯이 코스피와 삼성전자의 주식가격도 연동된 하락세가 3월8일에 진행되었습니다.

2번에서 확인할 수 있듯이 미국의 대형주, 중형주, 소형주 모두를 포괄하는 뉴욕종합주가지수는 녹색 박스로 나타낸 2022년 하락 폭의 절반 이상을 2023년 1월에 회복했다가 2월부터 돌파했던 2022년 하락 폭의 중간 수준까지 눌리는 과정이 진행되고 있고 3월7일에 미달러 환율의 급등으로 뉴욕종합은 다시 박스 중단까지 눌리는 현상이 진행됐습니다.

이와 같은 뉴욕종합에 연동되어서 코스피도 3월8일에 조정이 진행되며 3월 선물옵션만기 기간의 변동성이 증폭되고 있습니다.

2023년 미달러 환율 투자 전망, 2월부터 미달러 강세 이유

위 자료는 미달러 환율 변화를 나타낸 것인데 미달러 환율은 2022년 9월부터 시작된 미국의 중앙은행인 미연준(Fed)의 회사채 매입이 진행되면서 미연준이 매입한 회사채의 가격만큼 미국 기업들에게 미달러 유동성이 공급되며 미달러 가치가 약세로 전환되기 시작했고 2022년 11월에는 완연한 미달러 환율의 약세 현상이 진행되어왔습니다. 그러나 2023년 2월부터 미달러 환율의 반등이 진행되었고 위 자료 우측에 7번으로 표기한 부분을 보면 녹색 박스로 표기한 글로벌 금융시장에서 변동성을 만드는 주체인 핫머니(hot money)의 미달러가 하락할 경우에 돈을 벌겠다는 미달러 선물매도포지션의 손익분기점 부근까지 미달러 환율의 반등이 진행되고 있습니다.

핫머니의 미달러 선물매도포지션 손익분기점 영역까지 미달러 환율이 반등하자 미달러의 단위로 가치가 측정되는 주식시장의 조정 현상이 연동되어 진행되고 있고 향후 주식시장과 3월 선물옵션만기 변동성을 가늠하기 위해선 현재 금융시장에서 변동성을 증폭시키고 있는 미달러 환율에 대한 이해가 필요합니다.

2. 3월 선물옵션만기 기간에 주식시장 폭락 지옥 케이트 열리나

대한민국의 미국의 3월 선물옵션만기일이 다가오는 상황에서 3월 2주차에 다시 미달러 환율의 급등 현상이 진행되며 미달러의 단위로 가치가 측정되는 주식시장의 폭락 현상이 발생했고 이것이 유명한 이들이 주장하고 있는 2023년 경기침체에 따른 주식시장 폭락의 전조 현상은 아닐까요?

 미달러 환율 변화에 영향을 미치는 미연준 정책과 2023년 미달러 환율 전망

위 자료는 파란 선으로 미국의 중앙은행인 미연준(Fed)의 회사채 매입 규모와 빨간 선으로 미달러 인덱스를 나타낸 것입니다. 미연준의 회사채 매입이 증가하며 미연준이 매입한 회사채 가격만큼 미국 기업들에게 미달러 유동성 공급이 증가되면 위 자료에서 파란 선이 상승하게 되고 파란 선이 상승하는 기간에는 미달러 유동성이 증가했기에 빨간 선으로 표기한 미달러 인덱스는 하락하며 미달러 가치가 약세를 나타냅니다.

위 자료 우측을 보면 2022년 9월을 기점으로 파란 화살표가 2023년 들어서도 상승세를 나타내며 미연준의 회사채 매입이 지속되고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 위 자료에서 눈으로 직접 확인할 수 있다시피 파란 화살표가 상승하면 빨간 화살표는 하락한다는 것을 확인할 수 있을 것이고 그러하기에 2022년 9월부터 미연준의 회사채 매입이 증가되자 2022년 9월 말부터 미달러 가치가 약세로 전환되었습니다.

즉, 3월7일에 미연준 파월 의장의 2023년 기간에 기준금리 조기 인하는 없다는 발언에 일시적으로 글로벌 금융시장에서 하방 베팅이 선물시장에서 증가되며 미달러 환율의 급등 현상이 발생했고 이에 따라 주식시장이 폭락 현상이 발생했지만 위 자료에서 직접 눈으로 확인할 수 있듯이 파란 화살표가 상승하고 있고 이러한 조건에서는 미달러 환율은 약세를 나타낸다는 것을 알 수 있습니다.

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