환율과 GDP의 관계로 바라본 대한민국경제

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반갑습니다. 오늘은 '환율과 GDP'로 바라본 대한민국경제에 대한 분석내용을 공유합니다.

위의 그림은 파란선의 미국달러가치와 빨간선의 미국GDP전년대비증감률을 나타낸 것입니다.

중장기로 파란선이 상승한다는 것은 타 통화대비 미국달러가치가 증가한다는 것을 의미하는 것이고, 파란선이 하락한다는 것은 미국달러가치 감소를 의미합니다. 

예를 들어, 파란선이 상승하는 구간에서 미국달러대비 원화의 가치는 감소하겠죠. ^^

1970년대 후반 고유가로 인해 물가는 상승하나 경제는 침체를 나타내는 Stagflation (Stagnation + Inflation) 현상이 나타납니다. 

이러한 현상을 타계하기 위해 미국 레이건 정부는 감세정책을 통해 수요를 살리고 고금리를 통해 인플레이션을 억제하게 되고 이러한 과정에서 1980년 초에 미달러가치의 상승과 GDP의 증가가 진행됩니다.

1980년대 미달러가치의 고평가를 완화하기 위해 미국은 1985년 플라자합의를 통해 미달러가치를 절하하고 영국, 프랑스, 일본 등의 통화가치를 절상하면서 1985년 이후 미국달러가치는 하락하게 됩니다.

1990년 중반에 아시아, 러시아, 남미 등의 경제위기로 인해 세계기축통화 중 편입비중이 제일 높은 미국달러는 강세를 나타내고, 2000년대 초반 IT버블붕괴로 미국GDP전년대비증감률은 감소하게 됩니다. 이후 2007년말 국제금융위기로 인해 미달러가치 및 미국GDP는 바닥을 찍죠.

이후 2013년부터 국제중장기경기의 호경기진입으로 인해 미국GDP는 증가하고 있고 미달러가치도 증가세에 있습니다.

이상의 미국경제를 통해 살펴본 환율과 GDP는 어떻습니까?

특정 국가경제가 발전한다는 것은 그 국가의 장래에 투자를 하는 국제투자자본의 유입량이 증가됐다는 것이고 이로 인해 GDP가 증가하는 기간에서는 해당 국가화폐가치가 증가합니다.

위의 그림은 원달러환율과 대한민국 GDP 전년대비증감률을 나타낸 것입니다.

아시아경제위기가 발생했던 1990년대 후반이후 대한민국의 외환시장이 해외투자자본에 개방되면서 원/달러환율의 증감과 대한민국GDP의 증감이 대치되는 흐름이 나타나고 있습니다.

즉, 원화강세가 진행되는 기간에는 대한민국GDP가 증가하고, 원화약세가 진행되는 기간에는 대한민국GDP가 감소합니다. 

이러한 이유는 국제경기의 호경기가 진행되는 기간에는 대한민국을 포함한 개발도상국의 경기회복이 더 빠르기에 국제투자자본은 국가산업구조 중 제조업 비중이 높은 개발도상국에 대한 투자를 증가시키게 됩니다.

국제자본의 국내투자가 증가되면 달러매도세가 증가하고 원화매수세가 증가하기에 달러대비 원화강세현상이 나타나죠.

위의 그림은 빨간선의 원/달러 환율과 파란선의 해외자본의 국내투자금액을 나타낸 것입니다.

파란선의 해외자본의 국내투자가 증가하게 되면 원화에 대한 수요증가로 인해 원/달러 환율이 감소하게 됩니다. 

이러한 흐름이 주기적으로 진행되고 있고 이를 통해 우리는 다시 한 번 국제경기의 호경기, 불경기를 구분할 수 있습니다. ‘주상지 호랭이들’ 은 이제 추가 설명안해도 아시겠죠?

해외자본의 국내투자가 이십억달러가 넘어서게 되면 충분한 원화수요로 인해 원화강세가 진행됩니다. 현재는 이러한 원화강세구간에 있다는 것을 확인할 수 있고 또 ‘주상지 호랭이들’은 뭐를 안다? 다들 아시쥬? 제가 뭐를 의미하는지 ^^

상기 그림은 해외자본의 국내투자금액을 2013년도 이후 현재까지 확인할 수 있는 자료입니다. 

어떻습니까? 해외자본의 국내투자가 증가하고 있습니까? 감소하고 있습니까? 그리고 향후 일정기간 이러한 흐름이 지속될까요? 감소될까요? 주상지 호랭이들은 이제 답할 수 있어야 합니다. ^^

여기에 바로 대한민국의 환율, 부동산경기 등의 모든 경제활동의 방향성이 있습니다.

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중국 및 대한민국 경제 비교분석

'높은 이상, 바른 정신, 굳센 의지, 넓은 가슴, 깊은 지식'

반갑습니다. 오늘은 중국과 대한민국의 경제에 대해 비교분석을 해보도록 하겠습니다.

중국경제는 지속해서 꾸준한 상승세가 이어지고 있는데 반해, 우리나라 요즘 경기가 어디는 좋고 어디는 안좋고 말이 많죠? 그래서 준비했습니다. ^^

상기 그림은 중국 (빨간색) 과 대한민국 (파란색) 의 GDP 전년대비증감률을 나타낸 것이다.

아시아외환위기를 통해 금융부문을 개방한 1990년대 이후를 살펴보면 중국과 대한민국 GDP의 흐름이 비동조하고 있다.

1990년대 이전까지는 제조업비중이 높은 개발도상국이라는 공통분모를 갖고 있었으나, 1990년대 이후 중국의 GDP는 증가추세를 형성하고 있는데 반해 대한민국의 GDP는 감소추세를 형성하고 있다.

이러한 이유는 무엇일까? 정치적인 사항들은 이러한 차이의 일부분일 수도 있지만 중장기 세계경제에 대한 원인-결과 관점에서 객관적 사실만을 분석하는

‘주가를 필히 상승시키는 경제지표! 주상지!’ 의 관점에서는 정치적인 것들은 논외의 것이다.

그럼 이러한 차이는 어디서 야기된 것일까?

위의 그림은 통화량의 전년대비증감률을 나타낸 것으로, 파란색은 대한민국을 빨간색은 중국의 것을 나타낸다.

앞서 살펴본 통화량의 추세가 두 국가간 상이했던 2000년 ~ 2010년 기간을 살펴보면, 대한민국의 통화량은 감소추세를 형성하고 이에 반해 중국의 통화량은 증가추세를 형성하고 있다.

결국 중장기 세계경제를 비롯하여 특정 국가의 경제는 ‘중장기 국제경제지표 체계’ 에서 Input 지표 중 하나인 통화량의 영향을 받게 된다. 통화량의 증감을 야기하는 정책에 의해 한 나라의 경제, 세계 경제의 방향성이 결정된다.

주목할 부분은 상기 그림에서 별모양으로 표기한 것이다. 

대한민국의 통화량 전년대비증감률이 0% 수준에 이르게 되면 이후 통화량은 전년대비 약 40~50%에 이르는 증가를 나타냈다. 

이러한 흐름은 경제활성의 모태인 통화량의 적정수준을 유지하지 못한 정책적 오류에서 기인하는 바, 부족한 부분을 단기에 공급하여 막힘을 해소하려는 임기응변식의 정책이라 할 수 있다.

최근 2010년 경에 대한민국의 통화량증감은 0%수준을 하회한 이후 현재까지 20%수준을 넘어서지 못하고 있다. 

이것은 통화량이 부족하여 경제가 경직됐음에도 통화량을 충분히 공급하기 보다는 옥죄어있는 기간이 증가되고 있음을 나타내고 결국 이러한 흐름이 제일 먼저 살펴봤던 대한민국의 GDP전년대비증감률을 0%수준까지 끌어내린 것이다.

그러나 결국 경제를 호순환시키지 못하고 더욱이 악순환시킨 정책발의기관은 장수할 수 없었다는 역사의 가르침을 통해 결국 선택의 길이 남았다고 판단한다.

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