삶의 방향성에 대한 숫자로 표현된
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최근 시장에서는 2020년 경제대공황과 금융시장에 폭망 주장에 버금가는 고물가속 경기침체로 경제 및 금융시장이 폭망할 것이라는 스태그플레이션 공포가 시장을 하방으로 누르는 뉴스 소재로 활용되어 왔습니다.
그런데 주요 경제지표들의 실적 진척도가 발표됨에 따라 스태그플레이션이 성립되지않는다는 것을 알 수 있게 됩니다.
위 자료는 미국 대형주와 미국 기업이익을 나타낸 것인데 위 하단 자료인 미국 기업이익 자료에 우측에 8번으로 명기한 부분을 보면 2022년 2분기 기준 미국 기업이익은 코로나19 발생 이후 최고 실적을 기록했던 2021년 상한 수준을 넘어섰습니다.
2022년 2분기 미국 기업이익이 이전 실적 수준을 넘어섰다는 것의 의미는 미국의 고물가, 미달러 초 강세, 금리 인상이라는 미국 기업이익 실적이 증가하기 매우 어려운 조건에도 불구하고 강한 실물 경제 개선세가 진행되고 있다는 것을 의미합니다.
위 하단 자료에 2번으로 명기한 2021년 1분기부터 미국 경제는 코로나19 감염 확산으로 정상 가동되고 있지 못함에도 불구하고 코로나19가 없던 시절의 기업이익 실적을 넘어섰고 이에 연동되어 금융시장은 위 상단 자료에 3번으로 명기한 부분에서 확인할 수 있듯이 2021년부터 상승세가 더욱 강화되었습니다.
이후 하단 자료에 4번과 5번을 보면 기업이익 증가세가 둔화되는 현상이 발생했고 이에 연동되어 금융시장도 상단 자료에 6번과 7번에서 확인할 수 있듯이 일정 기간 하방 변동성이 강화되었지만 미국의 2022년 2분기 기준 미국 기업이익을 2022년 7월에 확인할 수 있었고
위 상단 자료 우측에 9번으로 명기한 부분에서 확인할 수 있듯이 2022년 6월13일의 미달러 선물만기일 이후 글로벌 금융시장은 2022년 1월부터 6월까지의 격했던 하방 변동성이 종료되며 상승세로 전환되고 있습니다.
그런데 위 하단 자료에 10번으로 명기한 부분을 보면 2021년 2분기부터 2022년 2분기까지 미국 기업이익은 증가세를 나타냈고 이러한 실물 경제의 방향성에 연동되는 금융시장도 이에 연동되어야 하는데
위 상단 자료에 11번으로 명기한 부분을 보면 미국 대형주는 2021년 2분기인 4월부터 현재까지 하락세를 나타내고 있습니다.
이것이 2022년 6월13일의 미달러 선물만기일 이후 글로벌 금융시장의 하방 변동성이 종료된 후 어떠한 변화가 진행되고 있는 것인지를 어렵지않게 말해주고 있는 현상 중 하나이며
고물가 속 경기침체를 의미하는 스태그플레이션에서 겸기침체인 스태그네이션이 고물가, 금리 인상, 미달러 초 강세에도 불구하고 성립되고 있지않다는 것을 파악할 수 있습니다.
다음으로 고물가 속 경기침체로 금융시장이 폭망할 것이라는 주장인 스태그플레이션 공포에서 고물가로 인한 경기침체를 의미하는 고물가 현상에 대해 살펴봅시다.
위 자료는 파란 선으로 원유가격을 나타냈고 노란 선으로 밀 가격, 녹색 선으로 목재 가격을 나타낸 것입니다.
위 자료에 2번으로 명기한 2022년 3월에서야 미국 중앙은행은 미국 물가의 급등세가 일시적인 것이 아니며 추세적이라는 것을 인정했고 고물가 현상을 제어하기 위한 기준금리 인상을 시작했습니다.
위 자료에 2번 시기 이후 원유, 밀, 목재 등의 미달러의 단위로 가치가 측정되는 상품들의 상승세가 둔화내지 침체되었다는 것을 확인할 수 있습니다.
위 자료에 3번으로 명기한 부분을 보면 2022년 6월1일부터 미국 중앙은행은 고물가를 좀 더 적극적으로 제어하기 위해 3월부터 시작한 기준금리 인상과 더불어서 대차대조표 축소를 진행했고 미국은 비로소 6월부터서야 고물가에 대해 적극적인 정책 대응 자세로 전환되었습니다.
위 자료에 3번으로 명기한 기간 이후 원유, 밀, 목재의 가격 변화를 보면 3월 이후보다 더 강하게 침체세가 진행되고 있는 것을 확인할 수 있습니다.
즉, 위 자료에서 확인할 수 있는 것은 2022년 1월부터 6월까지 글로벌 금융시장에서는 2020년 3월과 동등 수준의 하방 변동성 충격이 진행되었는데
이 과정에서 격한 하방 변동성이 발생한 이유로 주요 언론들과 유명한 인사들은 고물가 속 경기침체를 의미하는 스태그플레이션을 지속 주장하며 시장 하락이 이유있는 하락이며 향후 더 큰 폭락이 진행될 것이라 주장해오고 있습니다.
그런데 숫자로 표현된 경제지표들의 원인과 결과분석이 말해주는 것은 미국 경제는 2022년 2분기에 더욱 성장했고 미국 고물가는 미국이 적극적으로 고물가에 대한 정책 대응 자세로 전환한 2022년 6월 이후 침체세가 진행되고 있다는 것입니다.
이러한 변화에 연동되어 글로벌 금융시장은 2022년 6월13일의 미달러 선물만기일을 기점으로 2020년 3월에 버금가는 격했던 하방 변동성이 종료되며 포지션이 전화되고 있습니다.
[9월선물옵션만기/인플레이션] 미국 8월 물가때문에 주식시장이 폭락한다고? 6월 기점 진행되고 있는 변화
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숫자로 표현된 경제지표의 원인과 결과에 대한 스토리가 있는 곳, 경제지표스토리텔링
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