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2022년 8월의 미국 물가가 시장의 예상치인 8.1%를 상회하여 8.3%를 기록했기에 미국 중앙은행이 기준금리 인상을 이전과 같이 격하게 진행할 것이라는 이유를 들며 9월13일 미국 증시는 대형주가 4%가 넘게 폭락하는 현상이 발생했습니다.
그런데 미국 물가는 2021년 3월에 2.6%를 기록한 후 2022년 3월에 8.5%를 기록하며 급등 현상이 발생했지만 2022년 3월 이후 8월까지 지속 8% 수준을 유지하며 급등세가 둔화된 상태인데 2022년 8월에 시장에서는 미국 물가가 8.1%로 예상했는데 이를 넘어서는 8.3%를 기록했기에 주식시장의 폭락 현상이 자극되었다라고 주장하는 것은 상식적으로 이해하기 힘든 현상입니다.
즉, 작은 현상을 크게 부풀려 지구가 멸망하고 지구 상의 모든 국가 경제가 붕괴될 듯한 공포를 조장한다는 것은 결국 글로벌 금융시장에서 변동성을 만드는 파생시장의 만기일이 다가오고 있다는 것을 의미하고 이번 주 금요일은 미국의 9월선물옵션만기일이죠.
위 자료는 9월14일(수) 14시50분 기준으로 대한민국 선물시장을 조회한 것입니다.
위 자료에 1번으로 명기한 부분을 보면 외국인은 글로벌 금융시장의 선물매도포지션 수익실현기간이 시작된 2022년 1월에 맞춰서 대한민국 선물시장에서 선물매도포지션을 강화하기 시작했고 2022년 6월13일의 미달러 선물만기일까지 외국인의 선물매도포지션 강화에 따라 2번에서 확인할 수 있듯이 대한민국 금융시장은 하방 변동성이 진행되었습니다.
즉, 대한민국에 상주하고 있는 외국인 자금은 글로벌 금융시장의 변동성에 대한민국 금융시장을 연동시켜 움직이고 있고 늘 그래왔듯 2022년 1월부터 6월까지의 글로벌 금융시장의 하락기에 대한민국 금융시장도 연동될 수 있도록 포지션을 구축했음을 위 자료를 통해 확인할 수 있습니다.
위 자료에 3번으로 명기한 부분을 보면 외국인은 대한민국 선물시장에서 2022년 6월13일의 미달러 선물만기일 이후 글로벌 금융시장의 선물매도포지션에서 선물매수포지션으로 전환이 진행됨에 따라 이에 대한민국 금융시장을 연동시키기 위해 향후 대한민국 주가지수가 상승할 경우에 돈을 벌겠다는 선물매수포지션을 구축하기 시작했고
일정 기간이 누적되면서 위 자료에 4번으로 명기한 부분에서 확인할 수 있듯이 대한민국 금융시장도 그간의 격한 하락세가 종료되고 상승세로 전환되고 있었습니다.
그런데 2022년 9월8일로 대한민국의 선물옵션만기일이 다가오는 과정에서 대한민국 개인투자자들이 지수 하방에 무리한 규모로 여기까지 지수가 하락하지않을 경우에 돈을 벌겠다는 베팅을 했고
이에 외국인은 5번으로 명기한 부분에서 확인할 수 있듯이 단기에 대규모로 선물을 매도하며 6번에서 확인할 수 있듯이 지수를 급락시키며 개인 포지션을 사냥했습니다.
이후 7번으로 명기한 부분을 보면 9월8일의 대한민국 선물옵션만기일부터 하방에 위치했던 개인 포지션을 사냥하는 과정에서 대규모로 매도했던 선물을 다시 사들이고 있고 8번에서 확인할 수 있듯이 지수는 9월13일에 코스피200 기준 3%가 넘는 급등을 나타냈습니다.
그런데 9월13일에 미국증시가 8월미국물가가 기대치를 넘어섰기에 고물가에 대한 우려로 폭락 현상이 발생했고 9월14일 대한민국 금융시장도 1%를 넘어서는 하락 현상이 진행되고 있습니다. 그런데 말입니다.
이상한 점이 있죠?
미국 증시가 9월13일에 대형주가 4%가 넘을 정도로 폭락했다면 외국인은 대한민국 선물시장에서 9월8일 대한민국의 선물옵션만기로 다가가며 했던 것과 같이 대규모로 선물을 매도하며 미국의 고물가가 미국의 정책으로 제어되지않고
이에 따라 무리한 미국의 기준금리 인상으로 실물 경제가 침체되며 금융시장이 향후 폭망할 것에 대비해야할 것인데 외국인의 대량 선물매도가 아직 나타나고 있지않습니다.
참 이상하죠?
위 자료에 1번 시기와 같이 외국인이 지수가 향후 하락할 것에 베팅하며 선물매도포지션이 다시 누적되어야하는 상황인듯 한데 대한민국 선물시장에서 도대체 외국인은 무슨 생각을 하고 있는 것일까요?
위 상단 자료는 대한민국 코스피 시장의 수급 현황을 나타낸 것이고 하단 자료는 대한민국 선물시장에서 수급 주체별 수급 현황을 나타낸 것입니다.
1번으로 명기한 부분을 보면 금일 대한민국 현물시장에서 개인은 현물을 매수하고 외국인은 현물을 매도하고 있습니다. 그런데 하단 자료에 3번과 4번을 보면 선물시장에서 외국인은 선물을 매수하고 있고 개인은 선물을 매도하고 있습니다.
즉, 현물시장과 선물시장에서 외국인의 수급이 일치되지않는 모습을 확인할 수 있고 개인은 글로벌 금융시장이 급락하면 이후 반등하는 과정에서 시세차익을 목적으로 오늘 현물 매수를 진행하고 있는 것을 파악할 수 있습니다.
9월13일에 발표된 미국의 8월 물가가 시장의 기대치인 8.1%를 상회하며 8.3%를 기록한 것이 미국이 고물가를 제어할 수 없고 기준금리 인상 폭을 대폭 상향할 것이기에 실물 경제 및 금융시장이 폭망할 징조이기에 미국 대형주가 4%가 넘는 폭락이 발생했다고 하는데
그렇다면 외국인은 현물뿐만 아니라 근 미래에 주가지수가 어디에 위치할 것인가에 베팅하는 선물시장에서 선물도 미국 대형주의 4% 폭락 수준에 걸맞게 대규모로 현재 매도를 하고 있어야 앞뒤가 딱딱 들어맞고 앞으로 읽어도 뒤로 읽어도 전화번호가 똑같은 통일성을 갖출 것인데 그렇지 못한 모습을 보여주고 있습니다.
결국 글로벌 금융시장은 2021년 5월부터 12월까지 향후 시장이 하락할 것에 베팅하는 선물매도포지션을 구축했고 2022년 1월부터 6월까지 선물매도포지션에 대한 수익 실현을 진행하며 시장을 하방으로 밀었는데 그 수준이 2020년 3월 수준과 동등 수준이 될 정도로 시장을 하방으로 밀어놨으니
미국 대형주가 4%가 넘는 폭락이 발생한 상황에서 선물시장에서 외국인이 일정 기간이 누적된 추세적으로 선물매도포지션을 다시 강화하기에는 매우 무리가 있는 조건입니다.
2020년 3월과 마찬가지로 과도한 선물매도포지션 수익실현이 진행된 이후에는 일정 기간 과도하게 매도했던 선물을 다시 사들이는 과정이 진행되어야 향후 선물매도포지션을 다시 구축할 수 있는 여력이 생기기에 외국인은 당장 지수의 등락에 영향을 주는 현물은 매도하지만 근 미래의 주가지수의 위치에 베팅하는 선물은 매수하는 이중적 행태를 보여주고 있습니다.
미국8월물가 미국뉴욕증시 폭락. 다가오는 9월미국선물옵션만기일
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