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2022년 8월 3주차 첫 거래일에 글로벌 금융시장의 단상을 살펴봅시다.
위 중단 자료에 1번으로 명기한 부분을 보면 2021년 5월부터 글로벌 금융시장에서는 미달러가 상승할 경우에 돈을 벌겠다는 미달러 선물매수포지션이 구축되기 시작했습니다.
이 당시에 미국은 고물가 현상이 진행되며 2021년 3월에 2% 수준의 물가가 2022년 3월에는 8%를 넘어서는 급등 현상이 발생했는데 미국 행정부와 미국 중앙은행은 이러한 물가 급등 현상을 제어하기 위한 어떠한 정책 대응을 하지않았습니다.
이 기간에 발생한 기이한 현상으로는 시장에 미달러 유동성이 증가하고 있음에도 불구하고 미달러 가치가 상승하는 현상이 발생했는데 이러한 미달러 강세 현상이 진행되며 미국의 물가 실적 급등세가 저감되는 착시 현상이 발생했습니다.
이와 같은 이 기간에 발생한 미달러의 강세라는 기이한 현상을 목격한 글로벌 금융시장에서 거대자금을 운영하는 복수의 투자조직인 핫머니는 향후 미국의 물가 급등세에 따라 미정부에 의해 조작된 미달러 강세 현상이 진행될 것이라는 점을 간파하고 향후 미달러 가치가 일정 기간 강세를 나타낼 것에 베팅하는 미달러 선물매수포지션을 구축했습니다.
위 상단 자료 우측에 2번으로 명기한 부분을 보면 미달러 선물매수포지션이 구축되던 기간에 핫머니는 미달러의 단위로 가치가 측정되는 상품들에 대해서는 돈의 가치가 향후 강세를 나타냄에 따라 이들 상품의 가격이 하락할 경우에 돈을 벌겠다는 선물매도포지션을 구축하기 시작했습니다.
이후 위 중단 자료 중앙에 3번으로 명기한 부분을 보면 2022년 1월부터 미달러 강세가 더욱 격화되면서 미달러 선물매수포지션의 수익실현이 시작되었고 이에 연동되어서 위 상단 자료 중앙에 4번으로 명기한 부분을 보면 미달러의 단위로 가치가 측정되는 상품들에 대한 선물매도포지션의 수익 실현 기간이 연동되며 이들 상품의 하락세가 격화되었습니다.
2022년 들어서 미달러의 초 강세 현상이 진행됨에 따라 위 하단 자료에 5번으로 명기한 부분에서 확인할 수 있듯이 미달러의 단위로 가치가 측정되는 안전자산이 미국채 가격이 위험자산의 가격 하락 기간에 연동되어 하락하는 현상이 진행되었음을 확인할 수 있습니다.
위 중단 자료 우측에 6번으로 명기한 부분을 보면 미달러 선물매수포지션은 2022년 6월13일의 미달러 선물만기일을 기점으로 청산되었고 미달러 선물은 6월13일 이후 7월 초까지 추가 상승하며 미달러가 향후에 하락할 경우에 돈을 벌겠다는 것을 의미하는 미달러 선물매도포지션이 구축되고 있습니다.
이 기간에 미달러의 단위로 가치가 측정되는 상품들은 위 상단 자료 우측에 7번으로 명기한 바와 같이 6월13일 이후 상승세가 더욱 강화되며 기존의 선물매도포지션이 시장을 하방으로 누르던 시절을 벗어나 향후 시장이 상승할 경우에 돈을 벌겠다는 선물매수포지션이 구축되고 포지션 구축 기간이 누적됨에 따라 상승세가 강화되고 있습니다.
위 하단 자료 우측에 8번으로 명기한 부분을 보면 2022년 1월부터 6월까지 미달러의 초 강세 현상에 의해 미달러의 단위로 가치가 측정되는 안전자산의 가격이 하락했고 6월13일 이후 과도했던 하락에 대한 미국채의 반등이 진행되고 있음을 확인할 수 있습니다.
위 자료를 통해 현 시점에서 확인할 수 있는 중요한 사항은 미국채는 반등이지만 위험자산은 글로벌 파생시장의 변동성 원리에 의한 포지션 전환이 진행되며 선물매수포지션 구축에 따라 상승세가 강화되고 있다는 것입니다.
이러한 금융시장의 원인과 결과 원리를 모르고 가격차트만으로 시장을 바라보는 이들의 눈에는 안전자산과 위험자산 모두 반등이기에 반등 후 다시 추가 폭락할 것이라고 보이겠지만 가격차트는 늘 그래왔듯이 실체가 아닌 그림자에 불과하기에 실체와 객체를 구분하지 못합니다.
2020년 상반기에도 시장이 반등 후 폭락한다는 기술적 분석가들과 어중간하게 개별 경제지표만을 분석하는 이들의 주장이 있었지만 글로벌 금융시장의 변동성 원리와 미국 정책에 따라 반등 후 폭락은 발생하지않았다는 것을 기억해야할 것입니다.
2022년 6월13일 이후 진행되고 있는 선물매수포지션에 의한 시장 상승, 언제까지 지속될까?
2022년 현재 금융시장은 2020년 3월과 동일 조건_7월6일 공개방송
2020년 3월13일 경제지표스토리텔링 인터뷰, 3월20일 이후 시장은 상승할 것
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